Платежеспособность предприятия – это способность предприятия рассчитаться по платежам для обеспечения процесса непрерывного производства за счет нормальных источников формирования, т.е. способность предприятия своевременно расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды.

Определение платежеспособности предприятия отражает способность предприятия расплачиваться по обязательствам, бесперебойность процесса производства и имеет математически подтверждаемые расчетные формулы и оценки степени платежеспособности.

Вероятно, Вам будет интересен материал: “Расчет и анализ основных финансовых коэффициентов платежеспособности”

Для выявления показателей, характеризующих платежеспособность предприятия, и определения расчетных формул показателей платежеспособности обратимся к основной формуле бухгалтерского баланса, которая устанавливает сбалансированность показателей актива и пассива баланса, характеризующуюся равенством сумм величин статей актива и пассива баланса:

– итог раздела I актива бухгалтерского баланса (внеоборотные активы)

– итог раздела II актива баланса (оборотные активы), состоящие из производственных запасов () и денежных средств в наличной, безналичной форме и расчетах в форме дебиторской задолженности (ДСР)

– итог раздела III пассива баланса (капитал и резервы предприятия)

– итог раздела IV пассива баланса (долгосрочные обязательства, в том числе кредиты и займы, взятые предприятием)

– итог раздела V пассива баланса (краткосрочные обязательства предприятия), состоящие из краткосрочных займов и кредитов, взятых предприятием (), кредиторской задолженности предприятия () и прочих краткосрочных пассивов ().

Исходя из определения платежеспособности предприятия выделим в активе предприятия основные и оборотные производственные фонды, а в пассиве – нормальные источники формирования основных и оборотных производственных фондов.

Для этого заменим в вышеприведенной формуле показатели и баланса предприятия их составляющими:

Сгруппировав активы по их участию в процессе производства, а пассивы – по участию в формировании оборотного капитала предприятия, получим:

– основные и оборотные производственные фонды

– оборотные средства в обращении

– собственный капитал предприятия

– долгосрочные кредиты и займы, как правило, используемые для покупки основных и других внеоборотных средств предприятия

– краткосрочные кредиты и займы, как правило, используемые на покрытие недостатка оборотных средств предприятия

– задолженность предприятия, по которой оно должно расплатиться практически немедленно

– прочие краткосрочные пассивы, включающие статьи раздела V пассива баланса «Задолженность предприятия перед участниками (учредителями)», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов», «Прочие краткосрочные обязательства».

С учетом того, что основные и оборотные производственные средства предприятия погашаются за счет собственного капитала предприятия () с возможным привлечением долгосрочных кредитов (), краткосрочных займов и кредитов () и что денежных средств предприятия, находящихся в расчетах (), достаточно для погашения срочных обязательств ( + ), можно говорить о той или иной степени платежеспособности предприятия, обеспечивающейся следующей системой неравенств:

Выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение другого. В связи с тем, что составляющие первого неравенства, характеризуя процесс производства, поддаются прогнозу и могут изменяться самим предприятием, чего нельзя сказать о втором неравенстве, изменение величин которого зависит от поведения контрагентов предприятия, во многом – от внешней экономической ситуации (например, всеобщих неплатежей), платежеспособности и добросовестности дебиторов предприятия, при оценке платежеспособности и определения финансовой устойчивости предприятия будем исходить из первого неравенства.

Учитывая, что в первую очередь предприятие должно обеспечить капиталом имеющиеся основные средства предприятия (), то есть величина запасов предприятия определяется остатком величины собственных средств () и заемных средств предприятия ( + ) после обеспечения этими средствами основных фондов (), получим неравенство:

Из этого неравенства следует, что оборотные производственные фонды (запасы и НДС) могут обеспечиваться собственным оборотным капиталом (СОК), величина которого рассчитывается по формуле:

При необходимости пополнения предприятием собственных оборотных средств долгосрочными кредитами (направляемыми преимущественно на приобретение основных средства и капитальные вложения) для выполнения условия платежеспособности предприятия величину запасов необходимо ограничить суммой величин собственных оборотных средств (СОК) и долгосрочных кредитов (). Эта величина носит название «перманентный оборотный капитал» (ПОК) и рассчитывается по формуле:

В случае, когда предприятию не хватает и этих средств для выполнения условий платежеспособности, оно привлекает для обеспечения себя оборотными средствами краткосрочные кредиты . Величина запасов в этом случае ограничивается суммой величин всех основных источников формирования оборотных производственных фондов, привлеченных предприятием. Величина этих источников носит название «основные источники формирования» (ОИФ) и рассчитывается по следующей формуле:

– займы и кредиты, отражаемые в разделе V пассива баланса.

Таким образом, платежеспособность предприятия оценивается посредством обеспеченности процесса непрерывного производства необходимыми финансовыми ресурсами, а так как гарантией непрерывности процесса производства является финансовая устойчивость предприятия, то степень платежеспособности предприятия можно рассматривать как внешнее проявление степени финансовой устойчивости предприятия.

4 типа финансовой устойчивости предприятия

В соответствии с обеспеченностью запасов собственными и заемными источниками формирования различают четыре типа финансовой устойчивости:

1. абсолютно устойчивое
2. нормально устойчивое
3. неустойчивое (допустимо или недопустимо)
4. кризисное финансовое состояние предприятия

Используем определения и формулы расчета типа финансовой устойчивости предприятия для определения платежеспособности предприятия:

1. Абсолютно устойчивое финансовое состояние предприятия
   Абсолютно устойчивое финансовое состояние предприятия соответствует абсолютной платежеспособности предприятия, характеризуется полным обеспечением запасов собственными оборотными средствами и соответствует следующему неравенству:

   

2. Нормально устойчивое финансовое состояние предприятия
   Нормально устойчивое финансовое состояние предприятия соответствует нормальной платежеспособности предприятия и следующей системе неравенств:

   

   Характеризуется обеспечением запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками.

3. Неустойчивое финансовое состояние предприятия
   Неустойчивое финансовое состояние предприятия соответствует низкой платежеспособности предприятия и следующей системе неравенств:

   

   Характеризуется обеспечением запасов за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов.

   При неустойчивом финансовом состоянии в зависимости от возможностей предприятия рассчитываться по краткосрочным кредитам без ущерба процессу производства различают допустимо неустойчивое финансовое состояние и недопустимо неустойчивое финансовое состояние и, соответственно, допустимо низкую и недопустимо низкую платежеспособность.

   При допустимо низкой платежеспособности предприятия основные производственные фонды и непродаваемая часть запасов и НДС обеспечиваются без привлечения краткосрочных кредитов, то есть за счет перманентного оборотного капитала. В противном случае имеет место недопустимо неустойчивое финансовое состояние.

   Для понимания низкой платежеспособности предприятия воспользуемся третьей составляющей в последней системе неравенств:

   

   Заменив в обеих частях неравенства комплексные показатели их составляющими, получим следующее неравенство:

   

   СиМ – сырье и материалы
   Жив – животные на выращивании и откорме
   ЗНП – затраты в незавершенном производстве
   ГП – готовая продукция на складе
   ТО – товары отгруженные
   РБП – расходы будущих периодов
   ПрЗ – прочие запасы
   НДС – налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям

   Сгруппируем запасы и НДС в две группы. В первую группу включим те из них, которые или еще нельзя (затраты в незавершенном производстве), или уже нельзя (товары отгруженные, расходы будущих периодов) продать. Непродаваемая часть запасов в этом случае будет рассчитываться по следующей формуле:

   

   Во вторую группу включим запасы (сырье и материалы, животные, готовая продукция, НДС), которые могут быть реализованы (например, в целях погашения краткосрочного кредита), то есть продаваемая часть запасов будет рассчитываться по следующей формуле:

   

   Тогда предыдущее неравенство будет иметь вид:

   

   Применив математические правила получим систему неравенств:

   

   Так как выполнение одного из неравенств автоматически влечет за собой выполнение другого, можно утверждать, что допустимо низкой платежеспособностью предприятия можно признать состояние, при котором непродаваемая часть запасов и НДС () погашаются за счет перманентного оборотного капитала:

   

   При невыполнении условия имеет место недопустимо низкая платежеспособность предприятия.

4. Кризисное финансовое состояние предприятия
   Кризисное финансовое состояние предприятия соответствует неплатежеспособности предприятия, когда запасы не обеспечиваются нормальными источниками их формирования и предприятие находится на грани банкротства. Неплатежеспособность предприятия характеризуется системой неравенств:

   

   Степени платежеспособности предприятия

   В зависимости от типа (подтипа) финансовой устойчивости выделяют пять степеней платежеспособности предприятия:

   1. Абсолютная платежеспособность при абсолютной финансовой устойчивости предприятия
   2. Нормальная платежеспособность при нормальной финансовой устойчивости
   3. Допустимо низкая платежеспособность при допустимо неустойчивом финансовом состоянии
   4. Недопустимо низкая платежеспособность при недопустимо неустойчивом финансовм состоянии
   5. Неплатежеспособность при кризисном финансовом состоянии

   При проведении анализа и оценки платежеспособности предприятия используются приведенные выше формулы.

Автор: А.Н. Жилкина
«Управление финансами. Финансовый анализ предприятия» – М.: ИНФРА-М, 2005.